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2月集合信托产品成立规模环比腰斩投向房地

发布时间:2019-09-16 11:54:42

近日,用益信托发布2月集合信托市场数据,数据显示,由于受春节长假和季节性等因素影响,2月发行及成立市场较1月出现大幅下滑,无论是数量抑或是规模,均在40%以上。就期限来看,2月集合信托产品流动性进一步增强,平均期限持续下滑,集合产品的期限多集中于中短期限。

具体在各投向的变化上,工商企业类信托融资规模占比持续下行,数据显示,2月工商企业类信托下滑近八成,募集规模仅有31.17亿元。用益信托金融研究院研究员喻智认为,上述情况的出现也许是实体经济融资环境的真实反映,当前经济下行的趋势和预期很明显,企业资产质量堪忧,企业违约事件时有发生。

发行和成立规模环比均近乎腰斩

用益信托统计的数据显示,2月集合信托产品发行数量和规模较1月大幅回落。

数据显示,截至3月5日,2月共计56家信托公司发行916款集合信托产品,环比下降49.53%;发行规模共计1149.76亿元,环比减少43.95%。同期来看,2月集合产品的发行规模增长17.98%,集合信托发行情况要好于去年同期。

在募集方面,2月集合信托产品的募集规模大幅下滑,降幅超过50%。

用益信托统计的数据显示,截至3月5日,2月共有52家信托公司成立824款集合信托产品,环比减少51.33%;募集资金规模为848.49亿元,环比减少51.91%,与去年同期相比,2月集合信托产品的募集规模下滑4.92%。

喻智认为,2月发行规模环比大幅下滑,春节长假和季节性因素是影响集合信托发行的主要的因素。不过鉴于近期集合信托产品火热的销售情况,募集规模下滑的主因或为非标类项目承压。

此外,喻智表示,2月的集合信托产品的成立规模同比下滑,抛开季节性因素的影响,2019年以来企业融资环境有所改善,企业对信托融资的依赖性有所减弱;另外,“资产荒”问题凸显,在去通道、对非标项目压缩的大趋势,信托公司在风控方面的要求提高,选择风险与收益相匹配的优质资产的难度有所提升。其中,最明显的表现是工商企业类信托的规模持续走低。

在预期收益率方面,截至3月5日,2月募集成立的集合信托产品平均预期收益率为8.24%,环比增加0.06个百分点。在产品期限上,2月集合产品的平均期限为1.62年,较上月同期相比减少0.03年,整体而言,集合产品的期限多集中于中短期限,为企业提供长期融资的集合产品仍比较稀缺。

喻智表示,数据显示,1~1.5年期的产品最受投资者的欢迎,而1年期和2年以上期限的集合产品的规模占比持续走低。这样趋势说明了两个问题:一是投资者偏好具备较好投资性价比的中短期产品;二是长期融资的比重下滑对企业并非是好事,中短期融资占比过高对企业资金的流动性是一个较大的考验。

投向房地产和金融领域的资金比重上升

受季节性因素影响,2月集合信托产品成立规模环比大幅下滑,其中工商企业类信托下滑近八成,基础产业类信托规模下滑超六成。具体来看,投向金融、房地产、工商企业、基础产业和其他领域的产品成立规模较上月分别减少41.80%、44.26%、77.28%、62.66%和71.28%。

从绝对规模来看

,2月工商企业类信托募集规模最小,仅有31.17亿元;基础产业类信托减少的绝对规模最大,达到273.74亿元。

从规模占比来看,2月投向房地产和金融领域的资金比重上升,基础产业类信托的规模比重下降。具体来看,投向房地产领域的产品募集规模依旧占据首位,占比达到38%,环比增加5个百分点;其次是金融类信托规模占比37%,环比增加7个百分点;基础产业类信托规模占比为19%,环比减少6个百分点;工商企业类信托产品规模占比为4%,环比减少4个百分点。

喻智分析称,受到季节性因素的影响,1月的基建类项目批复较多且地方平台的资金需求较大且急迫,而在资金端上相比去年又有明显的好转,因此基础产业类信托规模暴涨,以致于2月该类产品规模冲高回落。

与去年同期相比,基础产业类信托的规模增长20.03%,预期基础产业类信托仍会有较好的表现。

至于工商企业类信托融资规模占比持续下行,这也许是实体经济融资环境的真实反映,当前经济下行的趋势和预期很明显,企业资产质量堪忧,企业违约事件时有发生。信托公司在该类项目的风控标准较为严格,尽管资金端上已经有较为显著的改善,但寻找符合风控标准的优质资产成为难题,“资产荒”问题成为信托业的困扰之一。

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