您的位置: 惠州资讯网 > 育儿

长江证券如何看待港股市场的商誉减值风险

发布时间:2019-09-13 20:51:49

长江证券:如何看待港股市场的商誉减值风险 2019-02-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点本周热点:如何看待港股市场的商誉减值风险港股的商誉减值风险总体较小,但不同行业间差异较大。近期A股上市公司的商誉减值带来的业绩波动引起了投资者的广泛关注。对于港股而言,商誉减值风险同样存在,虽然总体看对港股业绩影响较小,但不同行业的影响程度差异较大。一方面,从会计准则角度来看,港股公司不允许商誉摊销和减值损失转回。另一方面,相比A股创业板,港股主板商誉减值对净利润影响总体较小,但不同行业差异仍较大,港股主板部分行业近年来商誉占净资产的比例显著提升,出现了与A股创业板类似的情形。

商誉规模和商誉减值对净利润的影响是衡量商誉减值风险的两个维度。商誉/净资产反映商誉减值时净资产面临影响的程度,而商誉减值/(净利润+商誉减值)则直接反映商誉减值对公司业绩造成的影响。低ROE、高商誉规模及高减值比例的行业业绩受商誉减值影响更大。从操作层面看,仅通过商誉规模和ROE两因素也能较好地判断不同行业商誉减值对净利润影响的相对大小。

信息技术类与工业类企业值得关注。从以上两个角度,我们筛选出了以下值得关注商誉减值情况的行业:GICS一级行业有信息技术和工业等,GICS二级行业有技术硬件与设备、软件与服务、零售业等。

本周市场回顾重点事件:海外方面,本周美联储前主席耶伦表示,如果全球经济放缓影响到美国,美联储或将结束加息进程,转向降息。另外,本周英国央行召开议息会议,决定维持利率及QE规模不变。国内方面,中国1月制造业PMI环比微升0.1pct至49.5%,仍处在荣枯线以下。

全球市场表现:全球主要权益市场本周表现分化。美国市场方面,受益于之前美国就业数据强劲以及美联储鸽派表态,美股三大股指均实现收涨。香港市场方面,本周港股开市一天半,受益于美联储鸽派言论,全周录得微弱涨幅。其他市场方面,德国DAX、法国CAC40及日经225指数收跌,富时指数收涨。

另外,本周美元指数涨幅较高,或受美国经济数据走强及欧元下跌影响。

肾炎晚上尿多吗
幼儿可以吃四磨汤吗
尿液浑浊发红是什么原因
一岁宝宝消化不良怎么办
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的